动力电池产品提质降价，市场份额面临再次分散:动力电池产品力提升，预计2020年成组能量密度达到200wh/kg;平均售价预计年降10-15%，2021年或将达到/kwh。
　　随着动力电池白名单废止，日韩电池企业加速进入中国市场;未来电池产品技术差异度下降，二线电池企业获得高端车企认证加速;预期国内动力电池市场份额将再次分散。
　　行业资金链普遍紧张，产业链话语权体现为现金流:由于前期国家新能源汽车补贴发放周期较长，新能源汽车产业链资金较为紧张，直接表现为快速增长的应收账款、较差的经营现金流净额。
　　由于前期电池高端产能不足，动力电池龙头宁德时代获得客户高度认可，通过收取预付款发货、预付款锁定产能方式，维持健康现金流。
　　产业链其他环节尚未出现具备强话语权的龙头企业，但是高品质材料企业仍能通过配套海外日韩动力电池、高端消费电池的方式获得相对较好的现金流支持。
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　　新能源汽车产业链根据生产环节和生命周期，可分为四大部分:
　　上游-资源:主要由金属资源锂矿(天齐锂业)、钴矿(华友钴业)、稀土矿产类等企业组成。
　　中游-三电:主要由电池材料(杉杉股份、恩捷股份)、电池(宁德时代)、电机(方正电机)、电控(汇川技术)等环节组成。本文主要对电池及材料环节进行分析。
　　下游-整车生产与销售:主要由主机厂、批发零售体系组成。
　　后市场-汽车充电、运营、报废回收:主要由充电桩制造与运营、整车运营(曹操专车)、电池回收)等企业构成。
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　　方形动力电池:2018年国内动力电池第一大封装形式，市占率74.1%;国内代表企业为宁德时代、比亚迪，海外典型三星sdi。核心优势:高成组效率、大单体电芯、bms简单。
　　软包动力电池:2018年国内动力电池第二大封装形式，市占率13.5%;国内代表企业为孚能科技，海外典型企业为lgc、ski。核心优势:高安全性、电芯设计灵活、高单体密度。
　　圆柱动力电池:2018年国内动力电池市占率12.5%;国内代表企业为力神、比克，海外典型松下。核心优势:高一致性、新材料体系高适用性。
　　报告期各期末，公司流动资产主要由货币资金、应收账款及应收票据、存货、其他流动资产等构成，与公司业务规模及业务特点相匹配。随着锂电池隔离膜业务的快速发展，公司报告期各期末的应收账款及应收票据、存货余额增速较快，并带动期末流动资产规模逐年提升。其他流动资产主要为增值税留抵税额，系公司设备投资较大，增值税进项税额较大所致。
　　报告期各期末，公司非流动资产主要由固定资产、在建工程、无形资产和其他非流动资产构成。公司无形资产主要为土地使用权，其他非流动资产主要为预付工程设备款。报告期内固定资产、在建工程、无形资产快速增长，主要系公司持续投资建设锂电池隔膜产线所致。
　　公司董事会应结合公司盈利情况、资金需求、股东意见提出合理的分红建议和预案，应当就股东回报事宜进行专项研究论证，制定明确、清晰的股东回报规划，并详细说明规划安排的理由等情况。公司年度的利润分配方案由公司董事会根据每一会计年度公司的盈利情况、资金需求和股东回报规划提出分红建议和预案，独立董事应对分红预案独立发表意见，公司股东大会依法依规对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。

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